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[行业资讯]房地产政策抑制行业估值提升

时间:2023-02-24 来源网站:火参瓜财经网

房地产:政策抑制行业估值提升

房地产:政策抑制行业估值提升 更新时间:2010-7-3 0:13:06   调控进入常态化、行业面临制度改革。房地产的经济增长功能将被弱化,其增长功能将从属于经济结构调整的需要。房产税的逐步进入法律过程,保障房的切实执行实施等,都体现了政府未来对地产行业的调控将常态化,地产行业将面临制度的变革。  预计2010年成交额同比下降14.5%。我们用两种方法对2010年成交量价变化进行预测。综合两种方法的测算结果,我们预计,2010年全国商品住宅交易金额同比下降14.5%。全国平均交易量同比下降11%左右,全国平均成交价同比下降5.1%。  保障房建设有望拉动房产投资额同比增长至12.4%。按照乐观估计,2010年580万套保障房可以完成建设,按照套均面积55平米,共可建设3.2亿平米保障房。预计2010年商品房销售面积为8.3到8.8亿平米,新开工面积可以与去年持平,经济适用房投资额大幅增长190%达到3000亿元,则房地产行业投资额有望同比增长12.4%。  重点公司相对于RNAV有29%的折价。目前重点关注的房地产公司的市价较RNAV有29%的折价。2010年的平均市盈率为16倍。政策的从紧仍抑制行业估值水平提升,我们给予行业“谨慎推荐”评级。  把握多样化投资机会。我们认为以下几类公司值得关注:1)公司产品开发能力强,规模适中,能够提供差异化竞争的产品,在二三线城市土地储备较多,如金地集团。2)商业地产位于一线城市核心地段,有望受益于商业地产回暖及人民币升值预期,如金融街。3)业绩有望快速增长,并且所处的区域房价稳定未来区域潜力较大的,如格力地产。4)业绩优异,管理能力溢价较高的公司如冠城大通、苏宁环球、新湖中宝。

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